山東無縫鋼（gāng）管（guǎn）廠無力刺激價格（gé）難以上調

    首先看一下2012年9月反彈的背景。反彈行情啟動前，市場預（yù）期比較悲觀，一方麵宏（hóng）觀經濟運行明顯放緩，另一方麵無縫鋼管（guǎn）行業資金空前緊（jǐn）張，由於（yú）倉單質押等問題，銀行收（shōu）緊了無縫鋼管行業貸款。同時（shí），山東無（wú）縫鋼管廠也不願輕易減產，市場供應充裕，需求比較疲弱。不過，期價自低位反彈後，市場便開始（shǐ）湧（yǒng）現出各種利好，包括國內（nèi）再推萬億元投（tóu）資、美國實施第三輪量化寬鬆政策（cè）等，加之前期貿易商庫存（cún）偏低、市場買漲不買跌的心態，一（yī）時間無縫鋼（gāng）管現貨市（shì）場（chǎng）上出現供不應求局麵（miàn），價格進一步走升。堅挺的（de）原料（liào）價格更是推升（shēng）無（wú）縫鋼管價格，使其展開（kāi）一波漲幅近30%的行情（qíng）。

   再看2013年6月的反彈，其（qí）背景和2012年9月那次非常相似，反（fǎn）彈的背後依然是（shì）刺激（jī）政策的密集出（chū）台和市場供應上的結構性缺貨。隻（zhī）是這一次的炒作力（lì）度（dù）大不（bú）如上次，反（fǎn）彈幅度僅13%。

   那麽本次無縫鋼管期價能（néng）否再現前兩次的（de）神勇呢?在筆（bǐ）者看來很難，或許無縫鋼管價格短期會出現一（yī）定反彈，但中（zhōng）長期疲弱態勢難以改變。

   首先，宏觀經濟數據再（zài）度降溫。最（zuì）新公布的8月宏觀經濟（jì）數據，多項指標回落，特別是基建投資、房地產投資等都（dōu）出現了加速下滑態（tài）勢。這是由國內經濟（jì）增長方式轉變，經（jīng）濟結構調整造成的。而且，基建、房地產等投資的加速（sù）下滑是之前沒有過的，市場承受的壓力會（huì）更（gèng）大。

   其次，在前兩（liǎng）次成交出現天量（liàng）後的反彈過程中，都可以看到刺激政策的身影，尤其是（shì）“微刺（cì）激”不斷。而國務院總理李克強近日在達（dá）沃斯論壇上強調，不能依靠“刺（cì）激”來推動經濟發展，要（yào）靠“強改革”來激發市場活（huó）力。因（yīn）此，下半年推出“刺激”政（zhèng）策的可能性不大。

    再次，就無縫鋼管市（shì）場本身而言（yán），供過於求格局依然未變。最新統計數據顯示，8月我國無縫管（guǎn）產量達68萬噸（dūn），日（rì）均產量達2.2萬噸，較上月略增（zēng）0.86%。但是，市場總體成交平淡（dàn），特別是在（zài）無（wú）縫鋼管行（háng）業資金普遍緊（jǐn）張的情況（kuàng）下，需（xū）求很難釋放。資金（jīn）的緊張和需求的疲弱從無（wú）縫鋼（gāng）管的（de）社會庫存和山東無縫鋼管廠庫存可見一斑（bān）。截至9月12日當周，無縫（féng）鋼管社會庫存僅532.14萬噸，遠低（dī）於去年同期的601.3萬噸，接近去年（nián）年底以（yǐ）來的最低位，幾個（gè）主流無（wú）縫鋼管品種的社會（huì）總庫存也已降至2012年年底以來的最低位（wèi）。同期，山東無縫鋼管廠的庫存則維持（chí）在14萬噸以上的相對高位（wèi）。山東無縫鋼管廠在價格低（dī）迷的（de）情況（kuàng）下，很有可能會采取一些降價減庫操作。