11月底16Mn無縫鋼管未來出口繼續回落
2012年16mn無縫（féng）鋼管業持續低迷（mí）格局，第三季度創下（xià）2008年以（yǐ）來的贏利低（dī）點，短期來看，未來兩（liǎng）個季度仍將繼續虧損為主，且產量高企，中間及下遊需求低迷，使16mn無縫鋼管業回暖彈性不足，預計16mn無縫鋼管業最早可能（néng）在明年（nián）第二季度才能重新實現贏利。
16mn無（wú）縫鋼管業扣除非經（jīng）常性損益的淨利潤已（yǐ）連續4個季度虧損，行業可能在未來1~2個季度也難以實現贏（yíng）利，行業低迷持續的時間在曆史上是罕見的。目（mù）前隻能期待這會帶（dài）來行（háng）業的洗牌，使得部分冗餘產能得到淘汰、產能增速得以放緩（huǎn）。16mn無縫鋼管業最早可能在明年第二季度才能重新實現贏利（lì）。
供需矛盾再（zài）次激化
國內16mn無縫 鋼管廠家自8月（yuè）下旬起發生較明顯的減產，連續（xù）4旬日均粗鋼產量低（dī）於190萬噸，這也為9、10月份鋼材（cái）價格的上漲提供（gòng）了供給層麵的基礎。
但是，16mn無縫鋼管廠家（jiā）減產的趨勢在10月份戛然而止。10月上（shàng）旬，日均粗鋼產量（liàng）反彈4%，至192萬噸，10月中旬產量更是大幅反彈至200萬噸。而10月（yuè）16mn無縫鋼管業PMI也環（huán）比大增22.4%，達到51.3%，直接表明16mn無縫鋼管廠家開工率大（dà）幅提升。而（ér）行（háng）業下遊11、12月進入淡季，需求可能會有一定回落，供需環境再次惡化。預期（qī）層麵的（de）因（yīn）素可能也趨於弱化。未來鋼價震蕩回（huí）落（luò）的風險正在加（jiā）大。
未來出口繼續回落（luò）
第四季度，全（quán）球16mn無縫鋼管需求（qiú）不佳，國際鋼材價格仍在（zài）震蕩下跌，全球日均粗鋼產量和產能利用率也在低位震蕩。我國9月份以來鋼材價格底部反彈，而國際鋼材價格仍在下行通道，國（guó）內外鋼材價差（chà）發生明顯收窄。如我國與美國主要（yào）鋼材品種的價差均值已跌至100美元/噸以內，且預計國際（jì）需求低迷也將持續，未來（lái）出（chū）口可能會較9月份（fèn）的水平出現（xiàn）一定的回落。
16mn無縫鋼管廠家庫存（cún）積壓嚴重
近期鋼價已企穩反彈，預（yù）計貿易商清庫（kù）存的行為將告一段落。但由於16mn無縫鋼管業下遊需求依然不濟（jì）、貿易商資金麵壓力依然較大（dà），貿易商很難進入補庫存的階段。預計社會庫存將維持（chí）底部震（zhèn）蕩的態勢。
與鋼材的去庫存化形成鮮明對比的是，16mn無縫鋼管廠家（jiā）去庫存的（de）過程仍較為艱難。按中鋼協統計，10月（yuè）中旬76家重點大中型16mn無縫鋼管企業的庫存達到1104萬噸，盡管在旺季效應的影響下，較（jiào）8月上旬的高點下降了11%，但16mn無縫鋼管廠家庫存仍在（zài）高位（wèi）震蕩。
16mn無（wú）縫鋼（gāng）管廠家庫（kù）存的堆積（jī），供給層麵源於16mn無（wú）縫鋼管廠家減產持（chí）續的時間較短、力度不足。需求（qiú）層麵（miàn）顯示（shì）了由於終端需求的弱勢，16mn無（wú）縫鋼管廠家銷售壓力很大。
另一方麵，貿易商清庫存（cún）的行為也影響了16mn無（wú）縫鋼（gāng）管廠家的中間需求。16mn無縫鋼管廠家慘淡的經營情況疊加高企的庫存，使16mn無縫鋼管廠家現金流緊張，預計未來仍將進一步清理庫存。16mn無（wú）縫鋼管廠家清庫存的行為也將對未（wèi）來的（de）鋼價形成壓製。
明年二季度或重現生機
展望16mn無縫鋼管業（yè）第四季度業績，同樣不容樂觀。第三季度，行業出現大麵積（jī）虧損，預計（jì）第四季度業績環比將有所好轉，主要是考慮：(1)1~2個月的原材（cái）料（liào）庫存，第四季（jì）度使用的主要是低價鐵礦石、焦炭存貨，成本端將有所好轉。(2)9~10月份鋼價企（qǐ）穩反彈主（zhǔ）要體現在第四季度業績上（shàng）。不過，在終端需求未見明顯改（gǎi）善的背景下，結合目前（qián）估算的行業毛利（lì）水平，預計第四季度業績改善的幅度也不大，仍將處於虧損狀態，16mn無縫鋼管不一定能會回（huí）到上半年的水平。
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